24 июля 2019, среда, 09:23
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

Россия получила BB с плюсом

Кредитный рейтинг России
Кредитный рейтинг России

В понедельник поздно вечером по московскому времени агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг России до уровня BB+. Таким образом, по мнению агентства, российские долговые бумаги теперь имеет смысл покупать только спекулянтам, которые ищут высокой прибыли за счет высоких же рисков. Более распространенное название спекулятивного уровня — мусорный рейтинг. Во всяком случае российские рынки сейчас чувствуют себя именно так.

В пояснении к решению о снижении рейтинга аналитики S&P указали, что перспективы российской экономики постоянно ухудшаются, пространство для маневра сужается, резервы сокращаются. Все это приводит к связыванию рук ЦБ: после повышения ключевой ставки до 17% рубль продолжил падение, а кредитование фактически остановилось, что подрывает перспективы восстановления экономики.

Рост ВВП, о прогнозу S&P, в 2015-2017 гг в среднем не превысит 0,5%, хотя в прошедшие четыре года экономика росла в среднем на 2,4%. В тоже время дефицит бюджета из-за ослабления фискальной политики неминуемо возрастет.

На рейтинг также негативно влияет низкое качество институтов и государственного управления, которое в России слишком централизовано. Федеральное правительство в ближайшие годы вряд ли сможет решить структурные проблемы, снизить значение государства в экономике, побороть коррупцию и т. д.

Следующий пересмотр рейтинга намечен на апрель, причем с вероятностью в 50% он будет вновь снижен, говорится в заявлении S&P. Это произойдет, если государство, например, ограничит движение капитала или если резервы ЦБ сократятся существенно сильней, чем это ожидается.

Если подходить к вопросу со всей серьезностью, то название «мусорный рейтинг» не вполне верное, хоть и броское, отчего его и любят журналисты, в том числе крупных деловых изданий. Не зря в документах рейтинговых агентств применяется термин «спекулятивный рейтинг».

Долговые обязательства государств, регионов, коммерческих компаний и даже людей используются, как правило, для двух целей. Кредитор хочет либо заработать, либо сохранить свои средства.

Хорошая аналогия в этом случае — покупка валюты. Чтобы отложить деньги на старость, люди покупают доллары, евро, фунты, франки: даже если стоимость этих валют снизится, с высокой долей вероятности можно утверждать, что всю стоимость они не потеряют. Если же человек хочет заработать, то он может покупать валюты «второго эшелона». Например курс российского рубля с 2003 по 2008 гг вырос более чем на треть, с почти 32 до 23 рублей за доллар. Удачливый спекулянт мог заработать за это время целое состояние, но для того, чтобы не потерять, он должен был постоянно следить за рынком.

Рейтинговые агентства созданы для того, чтобы помочь кредиторам оценить, насколько надежен тот или иной заемщик — соответственно рассчитать, каков риск его банкротства и исходя из этого установить процент, под который выдается кредит.

Понижение российского рейтинга до спекулятивного уровня «всего лишь» означает, что российское федеральное правительство, регионы, а также банки и коммерческие компании смогут брать в кредит только под высокие проценты — согласно действующим для России правилам рейтинги регионов и корпораций не могут быть выше странового рейтинга. «Всего лишь» — потому что из-за санкций, которые страны Европы и Северной Америки планомерно вводили против России весь 2014 год, российские заемщики уже отрезаны от дешевого кредита, во многом это как раз и стало причиной обвала рубля в конце года, компаниям для возврата долгов приходилось не брать новые кредиты, а покупать валюту на открытом рынке.

Еще одно неприятное последствие снижения кредитного рейтинга до спекулятивного уровня — необходимость досрочного погашения некоторых долгов. Дело в том, что в кредитных договорах иногда прописывается пункт, который обязывает заемщика выплачивать долг досрочно, если его кредитный рейтинг опускается ниже определенного уровня.

 
Алексей Улюкаев

Министр экономики Алексей Улюкаев еще месяц назад оценил расходы, которые понесут российские компании в случае снижения рейтинга страны ниже инвестиционного, в 20-30 млрд долларов. Это, конечно, неприятно, но не так много. Минэкономики, по данным «Коммерсанта», рассматривает возможность выкупа таких долгов у зарубежных компаний и банков. Минфин, как и положено хранителю государственной казны, открыто выступает против такой идеи, тем более ни одна антикризисная программа не предусматривает выделение на это денег.

Также стоит добавить, что все негативные последствия понижения кредитного рейтинга не наступят мгновенно: два основных конкурента S&P, агентства Fitch и Moody's, пока не понизили кредитный рейтинг России до спекулятивного уровня, хотя мало кто сомневается в том, что они сделают это в ближайшее время — слишком плохо выглядят российская экономика и государственные финансы после обвала цен на нефть и введения санкций западными странами.

Отношение к понижению кредитного рейтинга хорошо показывает реакция рынков. Помимо того, что присвоение «мусорного рейтинга» не влечет значительного ущерба для экономики, оно еще и давно ожидалось: в результате на вечерних торгах доллар вырос более чем на два рубля, но уже утром российская валюта «отыграла» половину этого падения.

Как своего рода подтверждение позиции S&P утром во вторник газета «Ведомости» опубликовала результаты стресс-теста, который провел Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). По расчетам аналитиков, уже в 2015 году могут закрыться около 200 банков — это четверть всех кредитных учреждений в России. В 2016 году без поддержки государства разорятся еще 160 банков.

Специалисты уже давно говорили, что российская банковская система слишком обширна — эксперты считают, что стране хватит и 200 банков, а сегодня деятельность ведут более 800 учреждений. Причем на первые пару сотен крупнейших банков приходится около 95% рынка, то есть процесс консолидации банков, в теории, не должен заметно отразиться на экономике.

Но маленькие банки — не всегда ненужные. Некоторые выполняют важные функции в своих регионах, некоторые, хоть и являются «карманными структурами» тех или иных корпораций, позволяют им оптимизировать расходы, и исчезновение этой возможности мгновенно отразится на их балансе.

Проблема российского банковского сектора и неспособность регулятора рынка, Центрального банка, быстро и эффективно навести порядок, так чтобы экономика страны не почувствовала проблем, это и есть неразвитость институтов и отсутствие пространства для маневра у правительства и ЦБ. И выражается эта неразвитость институтов, к сожалению, далеко не только в проблемах в банковском секторе.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

19:04 Орешкин предрек прекращение выплат долгов по кредитам россиянами в 2021 году
18:29 В России набирает популярность новый вид туризма
18:23 Metallica даст концерт в «Лужниках»
18:16 В КБР погибли двое альпинистов из Петербурга
18:01 Опубликован экзит-полы по выборам в верхнюю палату парламента Японии
17:40 В Японии назвали дату подписания мирного договора с РФ
17:07 Иранские власти отказались отпускать россиян с британского танкера
16:35 СМИ сообщили о смерти президента Туркменистана
16:08 В Петербурге арестован ударивший двух человек ножом пассажир
15:48 Глава Siemens назвал администрацию Трампа «лицом расизма»
15:14 Появилась запись разговора иранских и британских военных с танкером
14:42 Мэр Кунгура пожаловался на активистов из-за маек в защиту местной спецшколы
14:18 Зеленский предложил лишить депутатов неприкосновенности
14:04 Летевший в Прагу Boeing вернулся в Москву из-за пожара
13:55 Зеленский рассказал о будущем премьере
13:40 Журналисты сообщили об избиении в клубе из-за плаката с митинга 20 июля
12:34 В Амурской области дожди размыли федеральную трассу
12:09 Изнасиловавшие россиянку в Барселоне вышли на свободу
11:45 Иран назвал новую причину задержания британского танкера
11:35 Появилась информация об экипаже задержанного в Иране британского танкера
11:07 На Сахалине за драку отправлен в отставку замглавы правительства
10:49 СК завел дело против бывшего страховщика МВД
10:29 В Подмосковье мужчина расстрелял своих соседей во время ссоры
10:12 Кандидаты в МГД предложили Собянину встречу
09:55 Великобритания собралась ввести санкции против Ирана после задержания танкера
09:26 Под Брянском при пожаре в доме престарелых погибли люди
09:10 На Украине стартовали досрочные выборы в парламент
20.07 18:54 Роспотребнадзор начал проверку после видео с полуголыми сыроварами
20.07 18:34 В Мосгоризбиркоме прокомментировали выступление Навального на митинге
20.07 18:19 Британский МИД вызвал иранского представителя после задержания танкеров
20.07 17:59 На Украине в «день тишины» завели девять уголовных дел
20.07 17:45 После критики Путина губернатор отчитался о выплатах из-за паводка под Иркутском
20.07 17:20 МВД Украины привлекло авиацию для поддержания порядка на выборах
20.07 16:55 SSJ-100 сел во Владивостоке c поврежденным стеклом в кабине пилотов
20.07 16:25 Российские авиакомпании увеличат количество чартерных рейсов
20.07 15:55 Навальный призвал митингующих выйти к мэрии Москвы
20.07 15:39 В «Слуге народа» определились с кандидатурой на пост председателя Рады
20.07 15:24 Дипломаты не смогли связаться с моряками РФ на задержанном судне в Иране
20.07 14:57 Федерация бокса России оплатит лечение Дадашева после боя в США
20.07 14:37 Митинг на проспекте Академика Сахарова в Москве собрал около десяти тысяч человек
20.07 14:19 На Ямале сошел с рельсов грузовой поезд
20.07 13:55 Правительство согласилось пойти на встречу родственникам заключенных
20.07 13:45 Чрезвычайный комитет Великобритании предостерег от захода в Ормузский пролив
20.07 13:20 Полиция зафиксировала более 600 нарушений перед выборами в Раду
20.07 12:57 Суд отправил под арест первого замначальника УФСИН по Самарской области
20.07 12:43 Грузинский канал вернет в эфир оскорбившего Путина ведущего
20.07 12:21 Власти одобрили создание портала с данными всех россиян
20.07 11:59 Врач оценил достоверность «состаренных» снимков в FaceApp
20.07 11:39 Минпромторг предложил перестать считать пиво алкоголем
20.07 11:11 В SpaceX объявили дату запуска корабля Dragon к МКС
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Мемория Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Право Приморье Продовольствие РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство православие преступность происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Кирилл Серебренников Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Компьютеры, программное обеспечение Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.