28 ноября 2021, воскресенье, 20:54
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

13 июля 2015, 10:53

Чем грозит падение Шанхайского индекса

Шанхайская биржа
Шанхайская биржа
Фото: singpao.com

У достаточно непростой ситуации в мировой экономике недавно появился еще один возмутитель спокойствия – Китай; вернее, не сам Китай, а его основной фондовый индекс – Шанхай композит. Этот индекс, в который входят акции 984 китайских компаний, почти год демонстрировал совершенно непостижимые темпы роста, иногда переходящие в большие вертикальные скачки. Так вот, на прошлой неделеони сменились не менее головокружительным падением.

Скачкообразный рост курсов акций на Шанхайской бирже начался после достаточно спокойного, длившегося несколько лет, сохранения биржевого индекса в коридоре 2.000 – 2.200 пунктов. Но начиная где-то с сентября 2014 года, Shanghai Composite стал очень быстро расти, и к июню 2015 года достиг пикового значения – 5.165 пунктов.

Этот рост происходил на фоне, повторим, непростой мировой экономической ситуации, от которой Китай сильно зависит, а также на фоне падения, пусть и небольшого, темпов роста китайской экономики. Понятное дело, что в такой обстановке ни о каком повышении фондового индекса не должно было быть и речи; однако почти за год Shanghai Composite вырос в 2.5 раза.

Конечно, можно предположить, что такой сногсшибательный рост начался, потому что инвесторы со всего белого света, спасая от обесценения свои капиталы, вложенные в акции бесперспективных американских и европейских компаний, стали срочно перекладываться в высокодоходные и надежные ценные бумаги китайских эмитентов. Или, скажем, предвидя будущий большой скачок китайской экономики, которая уже завоевала полмира и готовиться завоевать вторую половину, они захотели застолбить себе место под новым китайским солнцем, покупая китайские акции, пока они еще относительно дешевы.

Однако, как мы можем убедиться, ничего подобного с китайской экономикой не происходит, поэтому все кульбиты шанхайского фондового индекса объясняются проще – это всего лишь банальный фондовый пузырь, выросший вследствие обычных спекуляций. Так уж получилось, что с китайским фондовым рынком злую шутку сыграли две вещи: во-первых, как это ни странно прозвучит, открытость этого рынка и, во-вторых, что тоже звучит необычно, мировая экономическая депрессия.

Открытость в данном случае понимается так: любое лицо, не важно — иностранное или резидент Китая, могло открыть счет у брокера и покупать ценные бумаги на бирже. И наличие этой возможности, а также то, что нерезиденты ей действительно пользуются, всегда рассматривалось как большое достижение и с точки зрения развития китайского рынка капиталов, и с точки зрения его интеграции в мировой рынок. Однако китайское экономическое руководство не учло, что национальный рынок капиталов очень маленький, и любое, даже относительно небольшое по мировым меркам, увеличение притока иностранного капитала, сможет вывести его из равновесного состояния. А если к иностранным инвесторам присоединятся еще и местные игроки, то тогда краха не миновать.

В самом деле, если сравнить прошлогодние значения Shanghai Composite, например, с DowJohnsComposite, который колеблется в районе 6.100, или с NYSEComposite, находящемся на уровне 10.600-10.800. то сразу станет ясно, что между китайским и американским фондовым рынком существует очень большой разрыв и что китайский рынок не в состоянии поглотить такие же суммы капиталов, как американский. Более того, находящийся гораздо ближе к Китаю гонконгский фондовый индекс HangSeng вообще меняется в интервале 24.000 – 25.000 пунктов, что для шанхайского индекса пока является недостижимой величиной.

Шанхайский индекс по своим значениям сейчас более или менее близок некоторым локальным индексам, например, российскому индексу ММВБ с котировкой в 1.600 пунктов, или польскому WIG30 с котировкой 2.400-2.500 пунктов. А что касается мировых лидеров, то ему до них еще очень далеко.

В принципе, конечно, китайское руководство, открываясь всему миру, могло рассчитывать, что оно, таким образом, работает на перспективу. И что если сейчас объемы рынка невелики, то в будущем, по мере роста китайской экономики и по мере секютиризации ее компаний, фондовые рынки будут постоянно расти и, в конце концов, достигнут уровня иностранных фондовых площадок. И этот рост будет более или менее органичным.

Однако этот путь оказался не таким гладким, так как на нем появилось препятствие в виде мировой депрессии. Дело в том, что во время депрессий, которые, как правило, длятся несколько лет, обычно происходит один и тот же процесс. Поскольку реальный сектор стагнирует и не испытывает потребности в новых капиталах (более того, возвращает инвесторам ранее вложенные средства), то у инвесторов скапливаются избыточные капиталы. Доходность от этих средств, понятное дело, минимальная или вовсе нулевая, поэтому инвесторы ищут любой возможности хоть как-то их пристроить и часто пускаются на разного рода авантюры.

Нынешний случай как раз из этой серии. Мировая депрессия длится, как минимум, с 2011 года, свободных капиталов у инвесторов скопилось более чем достаточно (особенно с учетом мягкой кредитно-денежной политики основных мировых Центробанков), поэтому выход на экзотические рынки, в том числе и стран третьего мира, для них представляется вполне естественным. Тем более, что Китай сейчас все-таки уже не совсем третий мир, то есть уже не так опасен.

Тем не менее, до уровня первого мира ему еще далеко, и это все сейчас хорошо поняли. Хотя реальный сектор китайской экономики достаточно развит, но вот рынок капиталов еще только начинает набирать обороты. И на этом пути ему придется преодолеть еще много барьеров, одним из которых и является текущий кризис на Шанхайской фондовой бирже.

Барьер этот очень серьезный, потому что совершенно непонятно, как китайское руководство будет его преодолевать: сейчас у него есть только два варианта действий и оба плохие. Первый вариант, который китайское руководство уже использует, – это стараться удержать фондовый индекс на достигнутом или близком к нему уровне, чтобы из-за падения курсов ценных бумаг инвесторы не понесли убытков. Второй вариант – это ничего не делать, позволив курсам бумаг падать без ограничений и самим найти дно рынка.

При первом варианте инвесторы смогут без больших потерь выйти из переоцененных бумаг, но тогда потери будет нести китайская сторона, которая окажется вынуждена поддерживать завышенные курсы акций. При втором варианте потери будут нести инвесторы и для многих они будут очень болезненными – особенно для тех, кто стал покупать акции на уровнях, близких к пиковому значению.

Если китайские власти смогут найти подходящий вариант и этот кризис будет успешно преодолен, то тогда Китай, действительно, приблизится к развитым рынкам. А если нет, то тогда придется подождать еще некоторое время, чтобы снова выйти на достигнутый ранее уровень. Впрочем, длительное ожидание китайцев, как правило, не смущает.

 

Обсудите в соцсетях

Главные новости

29.05 17:58 Миронов вручил Стивену Сигалу партбилет «Справедливой России — За правду»
29.05 17:14 МИД объявил, что россиянам не придется возвращаться из-за границы ради нового загранпаспорта
29.05 16:51 Lufthansa получила от России разрешение на полеты в обход Белоруссии
29.05 16:15 В Москве открыли новый железнодорожный вокзал — впервые за сто лет
29.05 15:52 В Черном море у Туапсе появилось новое нефтяное пятно длиной 150 метров
29.05 14:25 Air France согласовала с Россией план полетов в обход Белоруссии
29.05 13:46 Прокуратура попросила лишить свободы на пять лет чеченца, вступившего в драку с росгвардейцами на акции протеста
29.05 12:58 Количество автокредитов в России достигло исторического максимума в апреле
29.05 12:16 Глава «Белавиа» назвал западные санкции «подлостью» и «наказанием невиновных»
29.05 11:53 Адвокат Мария Эйсмонт выиграла суд у полицейских, не пустивших ее к задержанным под предлогом плана «Крепость»
29.05 11:25 В России третий день подряд фиксируют больше 9 тыс. заболевших ковидом
29.05 11:00 Президент Финляндии назвал действия Минска «революционным вмешательством в международную практику»
29.05 10:17 Forbes: российские авиакомпании начали облетать Белоруссию
29.05 09:44 Во Вьетнаме нашли новый штамм коронавируса — еще более заразный гибрид британского и индийского штаммов
29.05 09:13 США приостановят соглашение с Белоруссией об авиасообщении и введут новые санкции против Минска
28.05 22:19 ФСБ и СК задержали саратовских подростков и обвинили их в экстремизме и участии в украинской радикальной группировке
28.05 21:48 Euronews: нигерийские власти подтвердили гибель 76 человек, плывших в лодке, перевернувшейся в штате Кебби
28.05 21:10 Haberturk: из-за аварии танкера Rava приостановлено движение судов через Босфор
28.05 21:00 Минздрав опроверг невозможность исследования комбинации AstraZeneca и «Спутник V»
28.05 20:47 Против редактора DOXA Владимира Метелкина завели еще одно уголовное дело. Его обвиняют в клевете на следователя
28.05 20:19 CTV: в Канаде на территории бывшей школы-пансионата для коренных народов нашли захороненные останки 215 детей
28.05 19:52 Наталья Поклонская снялась с праймериз «Единой России» «в связи с новой работой» и сообщила, что снова сможет надеть китель
28.05 19:23 МИД РФ: вся ответственность за развал Договора по открытому небу лежит на США
28.05 19:05 Лукашенко заявил Путину, что в Белоруссии «идет попытка раскачать ситуацию до уровня августа прошлого года»
28.05 18:14 Ярославским курсантам училища ПВО приказывают голосовать на праймериз «Единой России»
28.05 17:59 «Фармвестник»: Минздрав РФ отказался от испытаний комбинации вакцин AstraZeneca и «Спутник V»
28.05 17:28 Участника Pussy Riot Тима Бесцвета арестовали из-за акции с радужными флагами в Москве
28.05 17:09 К россиянке Софье Сапеге пустили адвоката спустя пять дней после задержания в Минске
28.05 16:54 ТАСС: Малайзия вводит полный локдаун на две недели
28.05 16:37 В Ульяновске начались одиночные пикеты против принудительной вакцинации от коронавируса, фактически объявленной указом губернатора
28.05 16:31 Литва выслала двух белорусских дипломатов
28.05 16:08 Люблинский суд смягчил ограничения для фигуранта «Нового величия» Дмитрия Полетаева. Он сможет передвигаться по всей Москве
28.05 15:58 WSJ: Год назад Nike разорвала контракт с Неймаром из-за обвинений в домогательствах в его адрес
28.05 15:35 В Сочи арестовали аниматоров в костюмах коней. Они вымогали деньги у прохожих
28.05 15:32 В свердловском селе дети записали для мэра рэп о том, что очень «хотят надрать зад» тем, из-за кого у них нет воды
28.05 15:04 Подозреваемых в планировании терактов на Ставрополье арестовали на два месяца
28.05 14:52 Жителя Нарьян-Мара оштрафовали за посты в соцсети с подписью, что Крым принадлежит Украине
28.05 14:36 Документы Стивена Хокинга оцифруют и поместят в библиотеку Кембриджского университета
28.05 14:34 Станислав Козловский: «Википедия» может быть признана иноагентом по «закону о приземлении», если откроет свой филиал в России
28.05 14:33 Суд в Минске отклонил жалобу на задержание россиянки Софьи Сапеги
28.05 14:00 Палеонтологи изучили яйца вымершего подвида эму
28.05 14:00 РФ разрешила Austrian Airlines выполнить рейс в Москву в облет Белоруссии. Разрешения на другие рейсы авиакомпании пока нет
28.05 13:55 Мосгорсуд огласил приговор бывшим полицейским по делу Голунова. Они получили от 5 до 12 лет колонии
28.05 13:26 Полиция подозревает оренбургского первоклассника в участии в несанкционированном митинге. Он держал плакат с просьбой отремонтировать школу
28.05 13:04 ФБР решило помочь в расследовании инцидента с самолетом авиакомпании Ryanair
28.05 12:51 Гендиректор Ryanair назвал захват самолета с Романом Протасевичем «незаконным и предосудительным действием»
28.05 12:41 Генпрокурор Краснов за прошлый год увеличил доход в три раза и обогнал Бастрыкина
28.05 12:11 В правительстве предложили запретить ватные палочки и пластиковую посуду
28.05 12:00 Затопленная итальянская деревня спустя 70 лет вновь оказалась на поверхности
28.05 11:59 Профессору Митько, обвиняемому в госизмене, не разрешили выступить на Международном арктическом саммите
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия Бурятия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОАЭ ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена демография деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия психология пытки ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Бастрыкин Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Милонов Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Самарская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Тюменская область Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников домашние животные дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Всемирная организация здравоохранения Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2021.